本文目录
- 股神巴菲特2019年致股东公开信，里面有哪些重要信息让你特别关注的？
- 你认为「巴菲特致股东的信」哪一年的最经典，对你影响最大？
- 巴菲特年化22%即60年回报15万倍，78年544万倍，你认为原因有哪些？
- 股神巴菲特最新市场判断：今年会继续增持股票，扩大海外投资，你怎么看？
股神巴菲特2019年致股东公开信，里面有哪些重要信息让你特别关注的？
看了巴菲特致股东的信，总共13页，看完之后，注意到两处数据，相信也是大家感兴趣的数据。
第一组数据是保险公司的浮存金，巴菲特称之为“float”，他提供了数据。看下图一。从1970年的3900万美元增加到2018年的1227.32亿美元。过去芒格透露过，这些浮存金的成本每年只有3%，这是超低的成本，规模巨大。(图一)
第二组数据是伯克希尔的持股明细。下图。总共披露了十五家公司的持股明细。这十五家公司市值1503.34亿美元，其中持有苹果公司的市值最大，402.71亿美元，持股成本是360.44美元，持股数量2.55亿股，获利42.27亿美元。持有的美国运通，12.87亿美元成本涨到144.52亿美元市值，赚了131亿美元，翻了11.22倍，还未计算多年的分红。可口可乐赚了176.41亿美元，未计算多年的分红，12.99亿美元的成本涨到了189.4亿美元。
(图二）
上图中的15家公司，按照从上到下的顺序分别是美国运通，苹果，美国银行，纽梅隆银行，特许通讯，可口可乐，达美航空，高盛，摩根大通，穆迪，西南航空，联合大陆航空，美国合众银行，美国石棉，富国银行。从持股可以看出来，金融，航空，饮料，操作系统公司(苹果），宽带及有线电视，最多的是金融股。
从这15家公司的业务性质看，金融是常青树行业。航空是人和物的空间移动最高效的方式，苹果是虚拟空间的三大地主之一，全球只有三个操作系统，微软，安卓和苹果，每个操作系统公司都是网络空间的地主，宽带和有线电视，至少宽带是必须的消费。可以看到。每个行业都是不会被替代的行业，但是巴菲特持股并没有重仓医药股。
最后还有两个数据需要两单强调，伯克希尔持有的现金及美国国债加起来1120亿美元，有非常充足的资金等待着收购，2018年伯克希尔从股票分红获得的现金高达38亿美元。这两点特别值得借鉴。
你认为「巴菲特致股东的信」哪一年的最经典，对你影响最大？
《巴菲特致股东的信（1983年）》
金句：当我们在评断一家公司的企业价值时，我常常会问自己一个问题:“假设我有足够的资金与人才时，我愿不愿意和这家公司竞争”——巴菲特
影响：在巴菲特的各种演讲和文字当中，我们经常可以读到这种“敬畏之心”，知敬畏，知进退，不盲目自大，不打没有把握的战役，是他基于常识的心法。巴菲特还特别擅长把复杂的决策问题场景化，答案就一目了然了，其实上面这个致股东信里的金句对应着一个极复杂的问题——我应该进入这个市场吗？巴菲特化繁为简，把复杂问题在简单场景中给解决了，智慧！
巴菲特年化22%即60年回报15万倍，78年544万倍，你认为原因有哪些？
谢邀！
恰好有网友问，57年累计回报3.6万倍，创造复利奇迹，资本市场不败的神话只有巴菲特一人，究竟凭什么？
之前，曾在多篇文章、好几次直播中有详谈，这儿就简洁地回复一下吧。
2022年开春，巴菲特又扬眉吐气了一把，一扫前10年错失美国科技股的颓势，凭借价值投资标的再度封神。最近，巴菲特发布2022致股东公开信，显示2021年收益30%，远超标普500收益，大赚近900亿美元。
今年开春马斯克炒币亏了6个亿美元，木头姐方舟基金又差点翻车。受到美国紧缩政策影响，来自科技企业的富豪身价集体缩水。巴菲特如今是目前唯一身家今年继续增长的十大富豪。巴菲特创造复利神话的秘密究竟是什么？
巴菲特最重视现金流，资本市场的现金就是你的子弹。他只投资有持久经济优势的企业，其中一个标准就是企业需要稳定的现金流，因为现金是企业穿越衰退周期的筹码，所以在经济危机爆发前夜，当成长类型企业开始回吐估值，而巴菲特投资的公司，却能在潮水退去后显示出真正的价值。
同时，伯克希尔2021年末持有1,440亿美元的巨额现金（注：巴菲特掌控的现金更超过了1,600亿美元），也创下了持有现金的记录。上一次巴菲特持有大量现金的日子是在2007年，08年金融危机爆发的前夜。危机爆发后，他便以极低的价格成功抄底。简单来说，现在巴菲特似乎正在采取他投资生涯中一贯使用的策略——积攒资金，静候时机！这大概就是巴菲特价值投资的秘密，或至少是主要秘密之一。
顺便提一下，200多年来各类资产的收益率，在杰里米·西格尔教授的《投资者的未来》一书里，剔除通货膨胀的影响，1802年投资1美元在黄金、票据、债券、股票上的收益分别是1.39美元、301美元、1,072美元、579,485美元，我们可以看到同样的投资放在不同的资产上，股票的收益最大……点到即止吧。
最后，再顺便打个小广告，我的财经图书“收官之作”《投资的方法》新鲜出炉，谢谢关注！
你对这个问题有什么更好的意见吗？欢迎在下方留言讨论！
股神巴菲特最新市场判断：今年会继续增持股票，扩大海外投资，你怎么看？
实际上，我们需要巴菲特的结论，并不需要巴菲特关于伯克希尔哈撒韦部分的阐述，因为那些内容和我们A股投资人并没有太多关联性。
结论一：虽然巴菲特反复强调其并不知晓未来一周或者一年的行情，但是从语句中其明显表达了对于美股估值过高的担忧。很多的言辞相当的隐晦，但投资人不应该忽视这个警告。我们不是巴菲特，我们还略微关心宏观，如果美联储加息停滞甚至转向，之前美元回流美国的逻辑不复存在，未来美国经济再上一层楼要依靠通胀。所以预计2019年开始美元将从回流变为流出。新兴市场将从这种流出中获益。
结论二：任何资产的购买都需要讲价格，A股也一样，部分妖股有很多概念支持，但是总体上从企业盈利的逻辑看，高股价或者脱离业绩的股价不可持续。所以巴菲特关于价格的警告依然有用。
结论三：杠杆投资绝不可取。如果你和结论一联合起来看，这就是更加恐怖的一个事实，杠杆投资最终会吞没掉投资人的一切。有心态方面的问题，有双倍亏损上面的问题。
其他大多数内容，大部分关联伯克希尔哈撒韦业务，及一些惯有的客套。实质上个人没有看到明确的语句说明巴菲特要大规模投资美国以外的股票，其将其盈利归结于美国长期的发展和稳定。
要注意到，巴菲特的致股东信并不必然涉及中国股票市场，其说法更多的像一种行为规范，诸如美国的公司如今已经价格过高，同样的，如果你用这种模式套用到中国股市，中国股市便宜的标的很多，之所以巴菲特没有来中国A股，是因为我们尚未达到一些基本条件，而这些基本条件将在贸易谈判结束之后满足。
芒格私人已经在中国进行了投资，未来巴菲特也会来，但他们不会提前告诉你他们的决定。
