本文目录
- 巴菲特最喜欢读的书？
- 段永平自己写的书？
- 重磅！巴菲特2021致股东信来了！重仓比亚迪暴赚25倍，却因“一个错误”巨亏上百亿美金！重仓股有哪些？
- 《巴菲特致股东的信：投资者和公司高管教程》，你怎么理解？
- 巴菲特致股东的信这本书是什么写作手法？
巴菲特最喜欢读的书？
1、《聪明的投资者》（格雷厄姆著）。格雷厄姆专门为业余投资者所著，巴菲特称之为“有史以来最伟大的投资著作”。
2、《穷光蛋查理年鉴》（富兰克林著）（一个不幸的灵魂去年问查理：“如果感受不到阅读本书的喜悦，该怎么办？”他得到的芒格式的回答——“没问题，请把这本书赠给更有智慧的人。）
3、《怎样选择成长股》（费舍尔著）。巴菲特称自己的投资策略是“85%的格雷厄姆和15%的费舍尔”。他说：“运用费舍尔的技巧，可以了解这一行……有助于做出一个聪明的投资决定”。
4、《学以致富》（彼得·林奇著）（如果好他给自己的孙子送生日礼物，《学以致富》是最好不过的了。）
5、《证券分析》（格雷厄姆多德著）。格雷厄姆的经典名著，专业投资者必读之书，巴菲特认为每一个投资者都应该阅读此书十遍以上。
6、《杰克·韦尔奇自传》（杰克·韦尔奇著）（韦尔奇是管理界中的“老虎伍兹”，所有CEO都想效仿他。他们虽然赶不上他，但是如果仔细聆听他所说的话，就能更接近他一些。）
7、《赢》（杰克·韦尔奇著）。（有了《赢》，再也不需要其他管理著作了。）
8、《寻找智慧——从达尔文到芒格〉〉》（ReterBevelin著）
9、《客户的游艇在哪里》（FredSchweb著）（这是以投资为主题出版过的书中最好的一本，它睿智地阐释了关于投资主题的许多真知灼见。）
10、《巴菲特致股东的信：股份公司教程》。本书搜集整理了20多年巴菲特致股东的信中的精华段落，巴菲特认为此书是整理其投资哲学的一流工作。
段永平自己写的书？
以下为段永平自己写的书
《段永平传——敢为天下后》
《八次危机——中国的真实经验》
《从优秀到卓越》
《危机意识与发展机遇的紧密关系》
重磅！巴菲特2021致股东信来了！重仓比亚迪暴赚25倍，却因“一个错误”巨亏上百亿美金！重仓股有哪些？
财报显示，截至2020年12月31日，伯克希尔哈撒韦公布的去年四季度末前十大持仓分别为：
苹果（121.260，+0.22%）（市值1204亿美元）；
美国银行（市值313亿美元）；
可口可乐（市值219亿美元）；
美国运通（市值183亿美元）；
Verizon通信（市值86亿美元）；
穆迪（市值71.6亿美元）；
美国合众银行（市值69亿美元）；
比亚迪（市值58.97亿美元）；
雪佛龙（市值40.96亿美元）；
Charter通信（市值34.5亿美元）。巴菲特买的比亚迪，占10大重仓股的第八位，赚了25倍！格雷厄姆用买便宜货赚钱、彼得林奇用成长股赚钱、巴菲特用长期持有赚钱、索罗斯用行情爆发点赚钱、利弗莫尔用突破赚钱、维克多·斯波朗迪用道氏理论赚钱、理查德·丹尼斯用周规则赚钱、亚历山大·埃尔德用三重滤网赚钱、西蒙斯用数学公式赚钱……
就我个人而言，我从来没有想过照搬任何人的思路，而是要在借鉴的基础上，探索出自己的道路。最终，我也走出了自己的做趋势延续、做系统交易的道路。
所以我建议大家，在深刻领悟了“系统”二字之后，还是要抖擞精神，出发，去探索适合自己的道路。
《巴菲特致股东的信：投资者和公司高管教程》，你怎么理解？
1、向股东提供什么信息
1983年，因为收购了bluechips，BSH股东从1900提升到2900，巴菲特觉得有必要重新把理念给新股东梳理一下，阐述了他认为的基本要素。
向股东披露我们认为重要的、能够帮助对方理解公司价值的数据。（对我们的月报撰写、年会PPT的撰写很有指导意义）。
公司追求的不是规模增长，而是每股内含价值的增长率。监管要求披露账面价值（净资产），而我们看重内在价值。账面价值是你投入的资本，内在价值是你获得的回报。一个形象的比喻，前者是学费，后者是不同学生一生中的价值。
考核内涵价值的周期，是五年。经济商誉是BSH中最重要的部分，也是账面价值失真的地方。
如果要借钱，倾向于将利率基准设为长期固定利率。无论价格高低都不卖股票的原因，主要是再投资风险：我们希望不要重复犯下资金配置错误导致我们投入次级的产业。不对买卖过的股票讨论过多细节，也不会回应。因为回应本身就是表态。
2、具体公司案例-B夫人的內布加斯加家具城
B夫人的家具城坪效极高。按照《巴菲特的估值逻辑》一书介绍，Nebraska的20万平方英尺卖场，创造了1亿美元的收入，每平方英尺的坪效为500美元，而同期的沃尔玛的平均值为130美元。此外，Nebraska的管理费用率为7%，远低于沃尔玛的19.8%。B夫人的经营理念类似于山姆沃尔顿，采用积极的货物采购，为消费者实现了更好的经济价值，并分享了其中部分价值。巴菲特评价这个公司是强势品牌、区域规模优势和良好管理的结合体，是小池子里的大鱼。
但遗留的一些问题：为什么B夫人要把它卖给巴菲特？；为什么B夫人的经营业绩能够超越沃尔玛那么多，毕竟只是一个零售行业；Nebraska后来经营的如何，希望在随后的年报中能够继续考古。
看坪效和费用率的指导思想，几十年了似乎并没有变化。我们研究永辉、小米等等，依然是维持这个基本逻辑。我猜测可能是投资Nebraska，才有了后来大举投资Cresco。
3、具体公司案例-喜诗糖果
1983年应该是通胀的大背景，原材料的涨价对糖果行业产生了很大的成本压力。巴菲特这样表达他的观点：
始终采购最好的原材料，维持产品质量和口碑是第一位的；产品的销售量要远比销售额重要；关注公司剔除原材料上涨之后的成本是否在下降。
他也谈到，喜诗糖果的直营店的坪效过去好多年没有增长了，这是个不好的趋势，但他也不知道是因为经济不景气，还是喜诗定价过高，或者市占率太高的原因。
喜诗糖果在1984年又会涨价，他曾经在90年代大学演讲时，提到喜诗糖果极强的涨价能力所谓情人不好意思在情人节拿出一个不是喜诗糖果的糖果送人。但这个品类后续的持续涨价能力，我本人没有什么体验。
4、具体公司案例-水牛城晚报
巴菲特对传媒情有独钟，我理解一个基本的线条是，首先是因为喜好消费品，其次传媒是消费品企业占据消费者心智的主要渠道。他谈到投资水牛城的几个主要点：
水牛城的人口稳定（没有进的也没有出的），所以当地人看当地报纸；
管理层出色，始终把新闻质量做的很好，并且始终坚持把ROP（现在称为ad-load）控制在一个很克制的比例。
水牛城的本地客户渗透率在全美前100大报纸中排名第一。他认为，渗透率是衡量报纸franchise的最好指标。
水牛城同样是一个小池子里的大鱼，看上去，是这个阶段巴菲特投资思路的重要组成部分。
5、具体公司案例—保险
1983年，应该是保险行业持续萧条了好几年。BSH自己的保险公司，综合成本率做到121%（100%以下才有价值），确实很差了。但好在保险配置的大头是在Geico上，后者做到了96%，Geico的利润贡献是1983年BSH大幅增长的重要原因。
巴菲特谈到保险行业，客户对保险公司长期履约的信用非常在意，所以这是BSH的一个很大优势。而保险公司的经营能力至关重要。本年巴菲特对此着墨不多，且他本人长期主要投资于财险，与国内以寿险为主的保险结构大相径庭，这是我目前正在研究的内容。希望后期能有更深的学习和反馈。
6、关于为什么不拆股
股东理念和公司的长期发展是要匹配的；拆股让流动性更好是个伪命题，过多的交易并不会助长社会价值，反而延缓社会发展。这方面不再赘述。
7、向全社会发出收购公司的广告
巴菲特在其中强调的list有启发意义，重列如下：
利润要高（500万美元净利润以上），小公司没兴趣；持续稳定盈利（我们对有远景或困境反转没兴趣）；高ROE（不要有什么负债）；自带管理层；公司简单（高科技确实看不懂）；设定好价格。
巴菲特说，对应符合以上条件的Case，他会在5分钟内给出答复。倾向于用现金交
巴菲特致股东的信这本书是什么写作手法？
1、巴菲特致股东的写作手法是：第一人称的叙述。
他历来是众多追随者的经典学习范本，其中体现的大师投资理念值得投资者反复研读。本书深入研究巴菲特2008年致股东的信，结合历史背景和市场情况，精辟解读了其中25条智慧箴言。
书中剖析了巴菲特非常规的投资方法，揭示了大师创造财富的独家战略——投资也要找对人。
什么让某家公司值得投资？为什么当专家坚持认为“天要塌下来”的时候，你绝不能恐慌？什么时候重新评估你的投资组合？怎样进行安全而理智的投资，以求获得长期复利？
每一条“原汁原味”的精彩解读，都辅以实用信息和永恒的“巴菲特真谛”，能最大程度地帮助投资者把巴菲特的智慧运用到自己的投资策略中去。看巴菲特致股东的信，本书你不可不读!
