贵州茅台目标：2022年营收1259亿元，增速15%
文 | 张建锋
编辑 | 王立峰
6月16日，贵州茅台（600519.SH）举行2021年度股东大会。据报道，贵州茅台董事长丁雄军在会上透露2022年经营目标：营业总收入较上年度增长15%左右；完成基本建设投资69.69亿元。
上述营业总收入同比增长目标，超过贵州茅台2021年度、2020年度营业收入11.88%、11.1%的同比增速，低于2019年营业收入16.01%同比增幅。
“相较于茅台现在千亿规模，其15%的增长目标实际上比较高，这种高增长目标也体现了茅台的强势市场地位。” 酒业分析师蔡学飞对《读数一帜》分析，该目标的背后，不仅是市场层面的增长，也是公司整体竞争力提升的表现，更是茅台实现世界五百强而提升管理能力的奋斗目标。
2022年一季度，贵州茅台营业收入同比增长18.43%至322.96亿元，归属于上市公司股东的净利润同比增长23.58%至172.45亿元。公司一季度数据，均超过2020年和2021年同期数据，虽然与疫情前2019年同期23.92%、31.91%的业绩表现还有些许差距，但已明显回升。
蔡学飞曾对《读数一帜》，茅台一季度业绩增速回升主要有两个原因。一是公司在2021年底和今年1月，分别推出了贵州茅台酒（珍品）和茅台1935，新品的利润贡献度较高。其次，正值春节销售季，茅台在高端礼品与商务社交方面有刚需，加上其强势的市场地位，带动公司产品收入增长。
蔡学飞进一步分析，贵州茅台上述营收目标实现的途径，包括加大直营化战略、丰富产品线，以及茅台可能会进一步加强贵州酱酒产区的基础建设。
从目前的措施来看，推出新产品及持续改革营销渠道，是贵州茅台推进的重点方向。
2021年以来，贵州茅台发布多款新产品，包括超高端新品53度500ml 贵州茅台酒（珍品）、茅台千元价格带空白的茅台系列酒“茅台1935”。
除推出新产品，贵州茅台董事长丁雄军2021年9月上任后，亦在加快渠道改革，包括取消拆箱、重启官方电商平台等。公司“i 茅台”在推出之际，预约申购最新发布的四款产品：53度500ml 贵州茅台酒（壬寅虎年） 、53度500ml茅台1935、53度375ml*2（壬寅虎年）、53度500ml贵州茅台酒（珍品）。
据悉，几个月内，“i茅台”注册人数接近1700万。 据丁雄军透露，截至6月14号，“i茅台”已实现营业收入30亿元-40亿元。
除上述措施，贵州茅台近年来也在扩产。2021年度，公司茅台酒制酒车间设计产能、实际产能分别为4.27万吨、5.65万吨，相对于2019年，增幅分别约为10.91%、13.23%。
系列酒方面，贵州茅台3万吨酱香系列酒技改工程及其配套设施项目建设正在进行，其中6400吨系列酒基酒设计产能在2021年11月投产，实际产能将在2022年释放。此外，2022年1月，茅台决定投资 41.1亿元，实施“十四五”酱香酒习水同民坝一期建设项目，该项目建成后，可形成系列酒制酒产能约1.2万吨。
茅台推出空瓶换购活动
茅台推出空瓶换购活动
茅台推出空瓶换购活动,本次“稳价”过程中，“空瓶换购”的销售方式颇受市场关注。“空瓶换购”的根本还是打击囤货与炒作,鼓励真实消费。茅台推出空瓶换购活动.
茅台推出空瓶换购活动1
“换购+开瓶”，活动参与仍有难度
如果说2019年，很多人还没有听说过空瓶换购，那么到现在，大部分消费者对于空瓶换购已经不陌生。
在投资需求被放大的当下，茅台酒市场销售链条上的人群增加，这也导致终端消费者“买酒难”。在难以鉴别消费需求的情况下，针对饮用需求实行开瓶换购确实可以满足用酒刚需。直营店的空瓶换购模式已经成熟，盒马鲜生曾试行过撕帽，物美早在5月份推出过空瓶换购活动。尽管如此，由于渠道辐射到的区域以及人群有限，还是有很多人接触不到这一换购方式。
据悉，茅台在这一次的“双节”稳市稳价中强调：“各渠道要直面终端客户开展‘空瓶换购’活动，对于建档客户，引导其将‘开瓶消费’的茅台酒空瓶带回进行换购，对于新客户，尝试性销售少量茅台酒，告知其下次购买需通过‘空瓶换购’方式。”
很多消费者发现，物美、厦门夏商、大润发等多个渠道已经推出了空瓶换购活动并对以下几个方面提出了要求：指定时间、在自身渠道购买并存有订单记录、空酒瓶、物流码、胶帽。
此外，位于西南某城市的一家公司在向直营店提交购酒申请后，最近收到了拿酒的通知。公司还未在直营店正式建档，但直营店工作人员告知：喝完后可以换购，换购比例是1:1.2。
除了企业用户外，个人消费者也可以换购。上海的一位消费者李 军（化名）提到，只要是在上海直营店买过茅台酒的，带上空瓶、胶帽、单据到前台核对，核对通过后可以换购。他表示：“抽签预约的也可以参与，也就是说能买2瓶就相当于获得了种子，可以越买越多。”
确实，对于用酒刚需的人来说，有机会通过换购拿到更多的额度。不过，大部分人缺的是这个“种子”，持续参与预约或许会有机会。
除了空瓶换购之外，去年在贵州、广西推出过的当地知名中高档餐饮酒店“1499飞天畅饮”活动也将推广到更多省市。据了解，“开瓶消费”要求合作商家按照公司建议零售价销售，不得搭售和增设附加条件。
增加零售比例，渠道上线“预约+抽签”方式
9月份以来，多个茅台酒购买渠道陆续公布放量措施，再加上“双节”到来，在此影响下，飞天茅台酒的一批价已经下跌超200元；如果与8月底放量消息传出之前相比，一批价下跌近400元。
深圳的一名消费者9月份已经买到了9瓶平价茅台酒，主要是通过商超以及贵州省内渠道买到的。他表示：“最近还预约了4家经销商店，但是还没有得到回应。”说起这些的时候，他正在去华润万家取酒的途中，第二天早上发现自己又在七鲜约中了一瓶。
此外，电商平台也已经在进行放量，9月17日上午，有微信群内多名消费者在苏宁抢购成功并晒单，与此同时，江苏的一名消费者收到小米有品购买资格的消息，这是他今年第四次收到相关消息。
据了解，茅台“双节”放量对如何投放进行了相关部署：在渠道方面，除加大自营公司的投放量之外，重点保障商超、电商和自营渠道的投放；在产品方面，侧重投放500ml装飞天茅台酒；在区域方面，按照重点、中型、小型市场先后顺序投放。简单来说，就是把需求最旺盛的飞天茅台酒更精准投放到更多有需求的人群中。
早在8月底，有酒友发现直营店预约从原来每人可预约1-2瓶，增加到4瓶甚至更多；9月15日，物美超市公布放量消息，双节期间投放60000瓶茅台酒，以预约抽签的方式进行，同期放量10000瓶用于“空瓶”换购。而5天前，厦门夏商就曾公布双节放量活动，两期活动放量45600瓶，同样采取预约抽签方式，并开启了“空瓶”换购活动。
此外，大润发、麦德龙、新华都、红旗连锁等商超，以及多地的经销商都已经公布或上线茅台酒预约抽签活动。更多的的政策也辐射到了传统经销商渠道，据了解，茅台要求经销商开展“走进社区”、“走近企业”活动，特约经销商要临街“设点”服务，且茅台会持续推动特约经销商转为专卖店。
这并不是巧合，而是茅台市场投放的趋势。据悉，茅台要求各渠道遵循“多客户、小批量”原则，通过“预约+抽签”方式，加大零售比例，其中商超、电商零售比例85%以上。
目前电商渠道还鲜少采取预约抽签方式，相对而言，线上电商辐射的范围更广、抢购更便捷，但参与人数多、以及外 挂现象造成抢购难度更高。
整体而言，预约抽签对于普通消费者来说，仍然是一个较为友善的方式。
同时，预约抽签方式对直销渠道来说也是一种考验，需要提升活动透明度、公平性，正如目前长期公布中签会员名单的华润万家等渠道。
茅台推出空瓶换购活动2
白酒市场一年一度的国庆销售旺季即将来临，每逢此时，茅台如何稳价稳市都会成为行业关注的焦点。
近日，长江商报记者了解到，今年的国庆节前夕，茅台预计陆续向市场终端加大投放茅台酒，缓解“购酒难”局面。其中，直营渠道仍是重点投放对象。
这也是贵州茅台集团党委书记丁雄军接任后的首次旺季“稳价战”。在加大投放量的基础上，茅台还在今年打出“三个精准”组合拳，细化投放、销售及监管落实等系列问题，继续“空瓶换购”和试点“开瓶消费”等举措，推动茅台酒回归“喝”而非“炒”的消费理念。
记者在走访终端市场时也发现，目前广东、江苏、北京等多省市的飞天茅台市场价格较之前均已出现回落。
国庆前市场投放量同期增加
“一瓶难求”是飞天茅台酒的销售常态。为保证消费者能够平价买到茅台酒，贵州茅台已连续出台多项“稳价”措施，其中，最直接的方式是每逢销售热季便“开闸放量”。
而就在不久前，长江商报记者从官方渠道获悉，贵州茅台计划在今年国庆节前集中、陆续向终端市场加量投放茅台酒。
“目前消费者主要通过微信向自营店预约，成功后可到场提货。加大投放后，每天的预约量基本翻两倍。”贵州茅台河北省自营店店长母承佑对记者表示。据母承佑介绍，目前，自营店所在销售区域茅台酒的零售价和流通价均有所回落，零售价下降更为明显。
与此同时，一位茅台酒经销商对记者表示，实际销售中，茅台酒“一瓶难求”的情况对经销商来说也是工作困扰，黄牛“炒买炒卖”确实影响到市场真实售价。因此，茅台节前加大市场投放，对经销商、刚需消费者而言都是利好的。
消费者齐先生对记者表示，茅台酒加大投放之后，会员预约购买周期有所下降。之前预约买酒，要一周甚至十天之后才能拿到货，现在拿货时间基本控制在一周之内。
另一位消费者陈先生在接受记者采访时表示：“我们属于十年茅台会员的老客户，每个月基本都会采购一定数量，所以基本微信预约后便可拿货”。
陈先生称，销售旺季，门店也会提前通知，非必要采购的话，尽量减少采购量，留给更多的刚需客户。
“三精准”确保“稳价稳市”落地
除加大投放外，今年国庆期间，茅台打出精准投放、精准销售、精准管控组合拳，细化投放、销售及监管落实等系列问题，“稳价稳市”措施更加严格。
投放渠道上，加大自营公司在国庆前夕的集中投放量，重点保障商超电商和自营渠道的投放；投放产品上，商超、电商侧重投放飞天53°500ml茅台酒（不低于90%），自营渠道加大精品酒、生肖酒、陈年酒等产品投放；投放区域上，按照重点、中型、小型市场先后顺序投放，满足北京、上海、广东、河南、山东、浙江、江苏、贵州等大、中型重点市场的`投放。
销售渠道上，加大零售比例，自营公司在国庆期间提高茅台酒零售比例至40%以上，商超、电商提高茅台酒零售比例至85%以上，社会渠道经销商需在国庆期间将全部茅台酒70%以上零售；销售方式上，茅台持续“空瓶换购”和试点“开瓶消费”。即针对老客户，引导其将“开瓶消费”的茅台酒空瓶带回换购；对于新客户，尝试性销售少量茅台酒，并告知其下次购买需通过“空瓶换购”。此外，自营公司、经销商通过合作当地知名中高端餐饮酒店，首次供应少量茅台酒用于现场“开瓶消费”活动，后续再用空瓶到自营公司换购。
精准管控上，准确传达“稳市稳价”有关要求，联合第三方监测机构、专人驻场等服务，强监管、严追责监督落实本次“稳市稳价”方案。
白酒行业专家蔡学飞对此表示，茅台的一系列“稳价”措施，一方面是增加供给，另一方面是通过加大监管，化整为零，强迫中间商提高产品的市场供给量。
“空瓶换购” 回归“喝”酒不炒
记者注意到，本次“稳价”过程中，“空瓶换购”的销售方式颇受市场关注。
以旧换新、空瓶换购等方式常用于快消品行业的促销活动中。在飞天茅台本就供不应求的情况下，贵州茅台推出“空瓶换购”的稳价措施寓意何为？
在白酒行业专家蔡学飞看来，茅台的换购不同于其他消费品的换购。其他产品的换购更多的是希望消费者复购刺激销量，而茅台的换购更多是对刚需客户的一种回馈，鼓励真实消费，通过刺激市场消费来增加渠道产品的动销率，缓解供需失衡带来的价格畸形。空瓶的前提是茅台酒已经消费掉了，所以，说到底，“空瓶换购”的根本还是打击囤货与炒作。
此外，蔡学飞还表示，茅台酒价格持续高涨是因为有大量的炒作中坚力量。现在消费旺季，茅台联合自己的商家采取活动，可以有效地增加市场供给，扩大产品流通效率，缓解市场上因为茅台稀缺或者断货而出现的一些负面舆论，对于茅台的品牌形象与口碑，维护消费者的购买便捷性与产品消费都有积极意义。同时，也为白酒行业理性消费起到引导作用。
据母承佑介绍，截至目前，“空瓶兑换”的客户在大客户中占比约为90%。与往年相比，开瓶率大幅提升，因而留给市场黄牛的炒作空间也大幅缩小，稳价效果明显。
9月24日下午，贵州茅台正式召开2021年第一次临时股东大会。临时股东大会上，上任20余天的贵州茅台董事长丁雄军也对茅台酒价格及价格体系等热点问题作出回应，明确表示“让茅台酒回归商品属性”的决心。丁雄军提出：“从市场角度看，茅台酒终归是商品，价格形成遵循市场规律，受供求关系等多重因素影响，脱离价值规律本身是不科学的，茅台会遵循市场规律，呼应市场信号，反映合理价值”。
茅台董事长为什么说白酒的好日子才刚刚开始？
5月23日，贵州茅台酒股份有限公司(600519，贵州茅台)2017年年度股东大会在公司所在地仁怀市茅台镇举行，茅台集团董事长、贵州茅台董事长李保芳在会上表示，茅台不可能产能过剩，市场也不存在供过于求的问题，白酒行业的好日子刚刚开始，正处在上升周期。
会议开始之前，李保芳介绍道，此次股东大会参会总人数为558人，为2017年参会人数的2倍多(2015年128人，2016年175人，2017年220人)，其中，机构投资者人数也达到127人，为历年股东会之最。李保芳表示，本次大会，参会人数特别多，茅台深感责任重大，茅台将加倍努力，才能回报股东和社会。
今年实现营收较上年度增长15%左右
李保芳在董事会工作报告中指出，2017年公司扎实推进各项改革发展任务，圆满完成董事会提出的各项目标任务，全年发展呈现出“稳中有进、进中向好、好中更优”的态势。
首先，2017年，公司完成茅台酒及系列酒基酒产量6.38万吨、同比增长6.51%，其中茅台酒基酒产量4.28万吨、同比增长8.94%，系列酒产量2.10万吨、同比增长1.86%;完成白酒销量6.01万吨，同比增长62.70%;实现营收582.18亿元，同比增长49.81%;实现营业利润389.40亿元，同比增长60.47%;实现归属于母公司所有者的净利润270.79亿元，同比增长61.97%。
其次，贵州茅台2017年前三季度营业收入、利润、资产总额分别占全国18家白酒上市公司的35.32%、51.39%、38.87%，分别占白酒行业的9.25%、37.52%、18.5%。上交税收占全国18家白酒上市公司的42.17%。二级市场表现看，贵州茅台股票价格2017年全年涨幅108.7%，市值从年初的4198亿元上升到年末的8762亿元，占全国白酒类上市公司总市值的51.8%，市值位居全球酒类上市企业第一。
报告还指出，茅台产品结构从“一品独大”转变为“多品开花”，系列酒实现营收57.74亿元，同比增长171.53%。
据公司董事会规划，2018年贵州茅台总体目标一是要实现营业收入较上年度增长15%左右;二是完成基本建设投资25.72亿元;三是确保质量零缺陷，食品安全零事故，安全生产实现“双百双零三低”。
针对公司的产能规划问题，贵州茅台副总经理张家齐回答道，茅台酒的酿造区域有严格限制，离开地理标志范围内就无法酿造出茅台酒。“十二五”期间，茅台中华新区范围内已经增加了12600吨产能，“十三五”期间这个区域还会增加6600吨产能，加上原有产能后，在未来几年茅台酒的产能将达到年产5.6万吨规模。
“将来茅台酒的发展肯定超越今天，肯定会更好，因为茅台的生命周期特别长，不像高新技术3-5年就要经历一次换代，茅台生命周期上百年、上千年。”李保芳接过话题进一步分析道：“未来贵州茅台需要做好两件事就能越来越好：首先是坚守工艺，茅台是老祖宗传下来的东西，也是中国的非物质文化遗产，需要一代代传承下去;其次是坚持质量，茅台酒厂要把好质量关。我们只要视质量为生命，就不但能做大做强做优，还能做久。”
“茅台不可能产能过剩，市场也不存在供过于求”
谈到茅台旗下系列酒的成长性问题，李保芳指出，未来，系列酒将与茅台酒形成产量“对半开”的良好格局。
“所以，按照消费升级大背景和人口基数来看，茅台不可能产能过剩，市场也不存在供过于求的问题。”李保芳表示。
提起茅台经销商体系形成的由来，贵州茅台副总经理王崇琳介绍，1998年以前，茅台都是统购统销模式，没有真正的市场营销。亚洲金融危机后，茅台才开始建立自己的营销体系，从那时的10多家经销商一步步发展到今天的2000多家经销商的规模。在此过程中，经销商体系发挥了巨大作用，也作出了卓越努力。
“我相信，未来茅台酒的任何经销商，都应该致力于为消费者提供优质的渠道服务、茅台品牌和文化宣传推广互动，这样茅台才会成长得更加稳健。”王崇琳说。
回答如何定位茅台系列酒与茅台酒的问题时，王崇琳表示，系列酒最早是为茅台酒提供酱香消费人群的培养，过去两年，特别是李保芳到任茅台后，将系列酒的战略定位调整为茅台发展新的增长极。未来，系列酒的市场前景十分广阔，从酱香型白酒的逐步扩展已经可以看出这个市场的潜力：1998年全国白酒市场消费的酱香型白酒占比不到千分之一，到现在这个份额已经扩展到了3%以上，这个增长速度超过了其他香型的白酒。随着消费升级迭代，喝好酒、喝健康酱香型白酒的理念正在被更多的消费者接受。
关于股权激励与混改规划，李保芳明确指出，此前贵州茅台就发布过相关公告，茅台没有启动上述事项的计划，目前，相关工作也尚未启动。
“茅台的账上并没有闲钱”，“白酒的好日子才刚刚开始”
对于股东关注的分红话题，李保芳直言，茅台分红的基数非常大，稍微动几个点在账面上就会影响到几十个亿。公司从2016年行情回暖后，将分红比例提升到了50%，随后都维持在50%以上。由于基数巨大，未来分红需要认真研究讨论。
“茅台的账上并没有闲钱，这么多年来，我们一直在有效地运作资金，我们的资金收益率已经超过了银行同期利率。”李保芳补充道。
“至于白酒行业的周期，我可以这样说，白酒行业的好日子刚刚开始，正处在上升周期，”李保芳强调，在当前这个阶段，会形成“马太效应”，强者愈强、弱者愈弱，行业会经历一轮优胜劣汰的洗牌，也会淘汰一些跟不上发展的中小企业。
“在这个阶段，贵州茅台会抓住行业机遇，不断提高自身。同时，我们也清楚地认识到，白酒行业不会大企业一统天下，中国地大物博，白酒企业千差万别，很多地区酒有其无可取代的独特性优势。很多中小企业发展虽然艰难，但只要抓住机遇发展自己的市场，也不会被淘汰出局。”李保芳说道。
有一个细节是，会中，李保芳告诉股东代表：“希望大家不要拘泥于会议时间，在茅台镇多停留一两天，多走走、多看看，真切感受一下茅台的变化和发展——这也是对我们工作的支持。”
茅台业绩会刷屏！提不提价？扩不扩产？……这些关键问题都有答案了
中国基金报 江右
今天下午，贵州茅台召开午2020年度及2021年第一季度业绩说明会，与广大投资者进行交流。2020年度，完成茅台酒及系列酒基酒产量7.52万吨,同比增长0.15%；营业总收入979.93亿元，同比增长10.29%；净利润466.97亿元，同比增长13.33%。
2020年，“十三五”茅台酒技改项目全面完成投产，新增茅台酒基酒设计产能4,032吨；3万吨酱香系列酒技改项目有序推进，新增系列酒基酒设计产能4,015吨。
2021年第一季度，贵州茅台实现营业总收入280.65亿元，同比增长10.93%；净利润139.54亿元,同比增长6.57%。
公告显示，茅台将于6月9日召开股东大会，很多投资者也关心参加股东大会及买酒的问题。值得注意的是，去年“取消”的交流环节，将在今年有安排。
关于茅台酒的提价、扩产、股东会买酒、增加直销网点、同业竞争、同行竞争等问题，茅台高管的回答，中国基金报全面整理出问答如下：
1、扩产需综合考量，正在开展论证
对于茅台的产能极限及扩产问题。
贵州茅台董事长高卫东表示，扩产能要参考市场前景，结合茅台技术人才储备、土地资源、生产性物资供给、生态承载能力等因素进行综合考量，公司正在开展相关论证工作。
2、要有国企担当，目前没有调整产品价格计划
对于茅台酒未来提价计划。
董事、代行总经理职责李静仁表示，茅台作为国有企业、行业领军企业，作为一家有担当、顾大局、负责任的企业，不仅要考虑经济效益，还要体现国有企业的担当。截至目前，公司没有调整产品价格的计划。
李静仁表示，2020年以来，公司坚持把“稳市稳价”工作作为市场管理工作的首要任务，茅台酒拆箱销售是为了尽量减少流通环节，引导开瓶消费，最大程度保障消费者饮用需求。关于开箱销售持续时间的有关情况，公司将结合市场实际进行综合研判。
3、目前还在执行拆箱计划
公司目前是否还执行拆箱计划。
高卫东表示，目前还在执行。
4、今年股东大会将安排交流环节
去年意外的没有交流环节之后，今年将安排。
副总经理、财务总监、董事会秘书刘刚表示，今年股东大会将安排交流环节。
5、面向股东开放预约资格，股东会现场不卖酒
对于股东大会期间股东买酒问题。
高卫东表示，机场和酒店去年因为疫情原因暂停售酒活动，今年将按相关的规则和政策正常进行。同时，初步考虑，今年年度股东大会将延续去年的售酒方式，面向股东开放预约资格，以满足广大股东的购酒需求。但会议现场不安排售酒。
6、将根据市场需求增加自营网点设置
对于未来是否持续增加直销和电商渠道。
高卫东表示，近年来，公司为巩固和强化自营公司功能定位和市场调控能力，致力于自营公司网络布局的发展和客户资源的拓展，目前自营公司销售占比已大幅提升。2021年，公司已在重庆增设1家自营店，接下来，还将根据市场需求继续增加网点设置。
7、在全球64个国家和地区有经销商
茅台的海外发展计划。
董事、代行总经理职责李静仁表示，目前，公司在全球64个国家和地区有104家海外经销商，在五大洲（亚洲、欧洲、美洲、非洲、大洋洲）均有经销商。公司将综合考虑市场情况，构建以国内为主，国内国外相互促进的良性发展格局。
8、目前没有回购股票计划
对于是否回购。
高卫东表示，公司没有收购本公司股票的计划。
9、与习酒严格区分、独立运营，有显著区别，不会混淆
对于习酒的同业竞争问题。
高卫东表示，（贵州茅台）股份公司与茅台集团及下属其他子公司严格区分、独立运营。习酒公司在原料采购、生产工艺、生产产线、销售渠道、产品设计和业务性质等方面均是独立的，其商标、品牌形象、客户群体、产品定位、风味特征与股份公司产品有着明显的区别。
股份公司经过多年经营，已经形成了独特的品牌形象、品牌定位和声誉，与茅台集团和习酒公司有着显著的区别，不会形成混淆。从 历史 数据看，股份公司产品的产量和销量一直以来处于持续稳定上涨的态势。茅台酒仍然处于供不应求的状态，系列酒也仍是紧俏资源，整体市场形势仍然很好。
集团公司对股份公司的发展，一直以来都是高度重视的，永远放在第一位支持。对广大投资者就茅台的治理、改革与发展，所提出的意见建议,所表达的意愿期许，也特别珍视。请大家放心，茅台始终都会是一个负责任的企业，会尊重和维护广大股东的合法权益。
10、明确要求经销商不得发生捆绑搭售行为
对于茅台搭售系列酒问题。
高卫东表示，公司明确要求经销商不得发生捆绑搭售行为，目的和出发点，就是要维护好市场秩序、保障好消费者的正当权益。在今后的市场工作当中，我们将一如既往抓好市场管理。
11、中国白酒行业始终保持着良好的竞合发展势头
对于白酒同行之间的增长与比较。
李静仁表示，近年来，在茅台的倡议下，中国白酒行业始终保持着良好的竞合发展势头。“一花独放不是春，百花齐放春满园”，我们很欣喜地看到，兄弟企业取得了新发展成就，特别是在疫情后全球经济陷入衰退的大环境下，各兄弟企业的高速发展，正彰显出中国白酒行业的蓬勃生机，同时也映射出国内国际双循环发展格局的良好前景。
茅台有信心、有底气、有能力办好自己的事。我们都将立足扩大内需这个战略基点，保持战略定力，坚持稳中求进，努力推动公司实现高质量发展。
12、一季度利润增幅低于收入增幅是因为税收问题
对于一季度净利润与营收不同步的原因。
高卫东表示，公司利润增幅低于收入增幅，主要是本期股份本部对控股子公司销量增加，使消费税及附加增加。根据现行白酒消费税政策，公司本部销售给控股子公司的产品均已计缴消费税及附加税。
13、一季度经销商预付款减少使预收账款降低
对于一季度预收款下滑以及经营现金流为负的情况。
高卫东表示，公司预收账款降低主要是本期收到经销商预付货款减少。经营性现金净流量为负值，主要是公司控股子公司财务公司不可提前支取的定期存款增加及本期支付的税金、原辅料款增加。
目前，公司生产经营正常，各项工作有序推进。
14、税费增加并非与贵州省地方债相关
对于上缴税费增多是否与贵州省地方债有关。
高卫东表示，公司上缴税费严格按照国家税收相关规定。2021年一季度税金增加主要是本期股份本部对控股子公司销量增加，使消费税及附加增加。
15、始终坚持资金的投资安全、未参与较大风险投资
对于账上现金投资收益问题。
本文源自中国基金报
