本文目录
- 关于股票与瑞子的书籍？
- 完全读懂《证券分析》、《聪明的投资者》、《滚雪球》、《巴菲特致股东的信》等需要哪些方面的知识学习？
- 1957年巴菲特致股东的信？
- 巴菲特最著名的书？
- 如何评价巴菲特2020致股东的信？
关于股票与瑞子的书籍？
1、《聪明的投资者》——格雷厄姆著
2、《怎样选择成长股》——费舍尔著
3、《证券分析》——格雷厄姆多德著
4、《杰克·韦尔奇自传》——本杰明·格雷厄姆
5、《学以致富》——彼得·林奇著
6、《赢》——杰克·韦尔奇著
7、《穷光蛋查理年鉴》（富兰克林著）
8、《探索智慧:从达尔文到芒格》——ReterBevelin著
9、《客户的游艇在哪里》——FredSchweb著
10、《巴菲特致股东的信：股份公司教程》
完全读懂《证券分析》、《聪明的投资者》、《滚雪球》、《巴菲特致股东的信》等需要哪些方面的知识学习？
想看懂这些书，最基本的你需要看其他的几本书，包括会计学，财务管理学，统计学，行为金融学等，不过就算这些你都懂了，而且把你自己列出来的书单都看懂了，想来投资，一样还是会输，而且大概率是输。
道理太简单了，现在的公募基金经理，都是名校毕业，而且你这些书都是烂熟于心，可是从管理业绩来看，大部分基金经理的投资业绩是负数。巴菲特当年也说过，从来不觉得投资模型和投资业绩有什么关系。
投资想盈利，实际上还是主要看个人的商业能力，当然，运气更重要
1957年巴菲特致股东的信？
1.巴菲他在心中表述，1957年当年蓝筹股估值过高，很可能像我们A股这段时间的行情，白马，蓝筹，抱团，核心资产估值严重过高。而地产，保险，银行，基建却呆在坑里。故而腾腾爸提出二元失衡现象，其实那时候的美股同样出现这个情况，正所谓太阳底下无新事呀。
2.如果市场走高，巴菲特依然会选择卖出，获利了结，而不是像一些人说的，价值投资，就是买入之后，死拿着，永远不卖出。而且刚开始，巴菲特也做套利交易的。很可能是后面资金量大了，而且真正优秀的企业就那么几家，卖出了也没更好的对象，所以长期持有当然就是常态了。
3.关于估值，市场和媒体总喜欢放大市场的情绪，相对于企业盈利来说，下跌的幅度只能说是温和下跌。就如同这段时间，我们A股白马，赛道，抱团股下跌一样，你看媒体，到处发表悲观的言论，好像市场跌得很惨一样。其实相对于所谓的白马，赛道，抱团股而言，现在的调整和下跌远远不够。离正常估值水平还很遥远。相对内在价值来说，现在的下跌幅度，我个人也觉得只是温和下跌而已。
巴菲特最著名的书？
《国富论》全书共分五篇，囊括了政治经济学原理、经济史、经济学说史和财政学，可以说既是一部经济学的百科全书，也是经济学的一部奠基之作。虽然它体系庞大，内容广泛，但首尾一贯，结构严密。全书始终围绕的一个主题，就是如何促进国民财富的增长。
2、《证券分析》《证券分析》被誉为投资者的圣经，自1934年出版以来，八十年畅销不衰。市场反复证明，《证券分析》是价值投资的经典之作。《证券分析》第6版是1940年版本的升级版。而《证券分析》1940年版本是作者格雷厄姆和多德最满意的版本，也是股神巴菲特最为钟爱的版本。第6版在保持原书原貌的同时，增加了10位华尔街金融大家的导读，既表明了这本书在华尔街投资大师心目中的重要地位，也为这部经典著作增添了时代气息。
3、《聪明的投资者》《聪明的投资者》，作者本杰明．格雷厄姆，价值投资理论的开山鼻祖。对于这本书，巴菲特认为它是有史以来投资论著中最杰出的一本
如何评价巴菲特2020致股东的信？
90岁的“股神”发布了第55封被誉为“价值投资的圣经”致股东信。我们中小投资者能从中学到多少投资理念和市场观察？在这里我们将股东信梳理为以下7点：
1.???第四季度业绩扭亏
伯克希尔·哈撒韦第四季度的运营利润44.20亿美元，较上年同期的57.20亿美元下滑了29%。在股价方面自1965年以来伯克希尔的复合年增长率高达为20.3%，但2019年伯克希尔每股账面价值的增幅是11.0%，而标普500指数的增幅高达31.5%，跑输20.5个百分点。
2.股神重仓股
伯克希尔·哈撒韦合计持有市值为2480.27亿美元的股票，购入成本为1103.4亿美元，账面盈利1376.87亿美元。在股神信公布了十大持仓股，分别为：苹果、美国银行、可口可乐、美国运通、富国银行、美国合众银行、摩根大通、穆迪、达美航空、纽约梅隆银行。
这里值得注意的是股神只投两个行业，一个是金融，另一个就是消费。金融提供源源不断的低息融资，而消费则更是有大把的自由现金流。
3.收购就像结婚
股神将收购比作结婚：“收购公司就像结婚。当然，婚姻都是从美好的婚礼开始的，可是后来，现实就和婚前的期待大相径庭。有的婚姻比婚前双方希望的更美满，也有的很快就让双方的幻想破灭。”
股神说“我们不断寻求收购符合三个标准的新企业。首先，它们的净资本必须取得良好回报。其次，它们必须由能干而诚实的管理者管理。最后，它们必须以合理的价格买到。”
这里要注意在美股整体估值偏高的情况下是否还能找到“合理的价格”，所以现在看来找到门当户对的结婚对象看来越来越难了。
股神也表示表示，非常遗憾的是，符合这全部要求的大规模收购机会其实颇为稀有。伯克希尔·哈撒韦公司第四季度现金储备为1280亿美元。大量的现金也是是现阶段股神并不怎么看好市场。
?
“在更多的时候，我们还是只能去把握住股市波动当中涌现出的机会，去收购那些符合标准的上市公司的大量股份，但是往往并不能达到控股的程度。”
4.对“后股神时代”依然乐观
在股东信中，巴菲特反复强调，自己和芒格都不会抛售伯克希尔的股票。
5.低利率时代股票投资仍具价值
?股神说：“我们可以说的是，在未来几十年中，如果目前的利率接近当前水平，并且公司税率也保持在当前企业所享受的低水平附近，几乎可以肯定的是，随着时间的流逝，股票将持续上涨，其表现远胜于固定利率的长期债务工具。”不过，在给出这一乐观预测的同时，巴菲特也发出一项警告：未来股价可能会发生任何变化。有时，股市会暴跌，幅度可能是50%，也可能会更大。
目前美国的10年期国债收益率处于极低的水平，为1.47%。所以在低利率环境下，那么毫无疑问股票更具投资价值。现在标普500的是市盈率已经接近30倍，虽然已经达到了估值红线，但是盈利收益率也就是市盈率的倒数，差不多还有3%以上，跟1.4%的国债比较，还是高了一倍，显然还是投资股票更划算。
6.单季回购22亿美元，创历史新高
2019年第四季度，伯克希尔·哈撒韦斥资22亿美元用于回购，创出该公司单季股票回购新高。2019年全年的总回购额达50亿美元。
股神在股东信中表示，伯克希尔只有在2种情况下才会回购股票。一是巴菲特和芒格都认为它的售价低于其价值；二是公司在完成回购后，仍会拥有充足的现金。这是不是说明如果有更赚钱的投资项目，他肯定是要走出去投资别的公司的，而现在留足现金储备，回购自家股票？是不是也印证了第3项中所说目前合理价格的优质资产已经不好找了。?
7.伯克希尔的新掌门人是谁？
也许在2020年5月2日的股东大会上我们会看到4个人同时上台。除了2位年过90的老股神还有2个可能的未来接班人，格雷格?阿贝尔（GregAbel）和阿吉特?吉恩（AjitJain）。
所以作为普通的投资者我们可以看到，当前疫情的到来增大了经济的下行斜率，中国的降息周期会继续。基于我们对资本回报率的测算，往前看，我国7天期逆回购政策利率有望降至2.25%以下，1年期MLF有望降至2.85%以下，而且从2月28日起，9只中国国债将纳入摩根大通全球新兴市场政府债券指数系列（GBI-EM），这将在10个月内分步完成，届时中国国债将达到该指数10%的权重上限。跟踪GBI-EM的资产规模总计约2260亿美元，GBI-EM指数对应的仅仅是5、7、10年三个期限（发行期限而非剩余期限），共计9只国债。近期海外经济基本面、疫情发生超预期变化，央行货币政策出现超预期调整的可能性明显上升。叠加纳入GBI-EM指数带来的增量外资集中增配长端国债，近期国债长端利率可能会继续向下突破，不排除10年期国债利率下探至2016年低点2.64%附近的可能性。所以按此规律，我们关注的一个重要点就是利率。当前不论中美，都处于降低利率的趋势当中。但美股经过多年的牛市，股神都找不出太多的投资产品，而A股是否更具有投资价值呢？
